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深度分析:融资性票据监管问题与区块链技术的运用前景!

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发表于 2020-10-22 10:48 | 显示全部楼层 |阅读模式
    纵观我国票据市场发展历程,因出现过很多大案要案,使国家对票据市场的监管始终处于高压态势,为防控金融风险,则直接对融资性票据采取了基本否定的态度。

(一)融资性票据监管面临的问题与企业降低融资成本的渴求之矛盾

其一、融资性票据的限制性问题。《票据法》第10条:“票据的签发、取得、转让,必须具有真实交易关系和债权债务关系。”这实际上等于把纯融资性票据叫停。即不许可票据双方在没有真实商贸背景下从事票据业务,强化票据为支付手段的作用。但现实中,融资性票据(银行承兑汇票)在商业银行和企业中占有巨大比例,却又要受限制于真实贸易背景的法规束缚,就形成了虚假交易合同,或求助票据中介帮助完成相关条件,以规避监管,从而使真实的企业融资需求与欺诈手段套取信贷资金的行为混同,票据法的一刀切模式,也制约了降低融资成本的融资性需求的发展。

其二、纸票电子化对融资性票据监管的效率问题。之前票据市场大量纸票的存在,使票据从鉴别,转贴等各环节都可能出现监管漏洞,市场往往出现票据中介和某些不良银行人员内外勾结,再与企业勾结从而引***据大案。票交所的成立及纸票电子化基础设施的构建,在一定程度上解决了纸票电子化问题,有效降低市场风险点,该举措可谓非常及时。

其三、尚未形成票据信用评估评级体系问题。票据之所以能够成为支付手段,本质上是因为商业信用与银行信用的融合。票据的真实性,以及前手(应收)和后手(应付)的信用,都涉及到相关机构的综合信用,对票据最终的结转流和按期按时到付会产生一定的影响。债券有债券评级,而票据信用评级缺失,就会造成一定信用风险。国内《票据法》虽规定了禁止性条款,但对信用缺失所造成的问题,并没有明确规范。缺少足够的票据信用评估体系,票据市场的发展就会步履维艰,处处监管又会处处问题丛生。

其四、融资性票据与交易性票据的鉴别查验棘手。交易性票据一般是基于贸易背景的银行承兑汇票,假设企业方将票据一直持有至到期不贴现,就形成类似用银行信用做担保的商业支付行为。汇票将来到期,银行就可从开票企业账户中划账兑付,而在未到期时段,企业不需将足额款项转到银行,即相当于银行为企业先行垫支这笔货款,企业再给到银行。

收票企业可以把票据进行贴现提前获得应收款,提高资金周转效率,也使商业信用上升为银行信用确保支付的通达。融资性票据与支付性票据最大的区别在于,融资性票据可能根本没有买卖货物环节,而是直接利用贴现行为获得一笔融资的行为,相当于将银行垫支款项直接视为一笔短期贷款,从而降低企业的融资成本获取银行低息信贷。企业这样做的动力来源于银行信贷资源的稀缺,不是每个企业都能获得银行授信,信贷需要对公司的资信有一定要求,并会监控资金去向,而票据融资则不必接受此流程和监控,且一般利率低于直接贷款利率,所以深受企业欢迎。在实务中,鉴别支付票据还是融资票据比较有难度,目前主要的做法是通过上下游企业审查和基于真实***与合同共同查证来鉴别。

实际上,融资性票据对降低企业融资成本,促进实体经济的发展十分有利,并符合中央经济政策导向,但却被一刀切而摈弃,主要原因在于监管跟不上,存在盲区,融资性票据一旦循环套利会使得信贷放大,存在风险隐患,也扰乱金融市场。因此,笔者认为,给予融资性票据合法地位是可行的,但同时要注重监管的配合,才能发挥其应有的作用。






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